EUA. - xinesa,: La treva no allunya la perspectiva d'un nou pic en la crisi de l'economia mundial
El focus va ser col·locat pels especialistes i les seves institucions[1] en la guerra comercial que EUA. li va declarar a la Xina. El debate que se deriva de allí llega, com a molt, a situar un centre en la disputa per la supremacia sobre les noves tecnologies. Passa després a les qüestions geopolítiques[2], però tot just sobrevola les causes econòmiques reals. No obstant això, aquests mateixos especialistes pronostiquen que una propera crisi està a la vista. I el sostenen, encara que en la reunió realitzada el 29 de juny entre Trump i Xi Jimping com a part del G20 al Japó s'hagi aconseguit una treva. Algun d'ells com Nouriel Roubini, que va tenir la seva hora estel·lar per haver vaticinat el crac de 2008, ve des de setembre de 2018[3] posant-li data a la nova fallida en l'any 2020.
Aquests especialistes no entenen per què, si l'economia nord-americana anava bé segons ells, Trump es va llançar contra la Xina, fins i tot perjudicant a la seva pròpia economia. En el fons aquesta afirmació amaga que aquests experts, inclosos alguns marxistes, van identificar la crisi de 2008 amb la Gran recessió que es va estendre entre aquest any i el 2009. I una vegada que el mercat financer va mostrar una reacció relativament sostinguda la van donar per conclosa.
No obstant això analitzant l'economia real, és un fet que aquesta no s'ha recuperat des de l'esclat d'aquella crisi. En no reconèixer aquesta dècada de Llarga Depressió que, com hem assenyalat a l'agost de 2018[4] només té comparació en dos períodes històrics del desenvolupament capitalista modern, períodes que van derivar en les dues guerres mundials del segle XX. Per això la treva en la guerra comercial dels Estats Units contra la Xina és momentània. I tornarà a ser oberta en qualsevol moment ja que el que EUA exigeix fer a la Xina aquesta, simplement, no pot fer-ho sense col·lapsar[5].
Llavors més enllà que els mercats financers, és a dir d'accions, bons i les seves combinacions i derivats, responguin amb un relatiu optimisme, la tendència actual a una desacceleració del creixement econòmic i la perspectiva, relativament a curt termini, d'una nova recessió o pic de la crisi mundial no desapareixen. la clau, com sempre, està en l'evolució de l'economia real, productiva.
Desacceleració de la productivitat, retrocés de la inversió productiva i caiguda de la taxa de guany
Un dels principals debats entre els economistes heterodoxos, els neoliberals i els marxistes és sobre la raó que provoca la desacceleració de la productivitat del treball en les principals economies. Més enllà dels desacords sobre si aquesta desacceleració és secular, és a dir si es ve desenvolupant des de fa més o menys 50 anys, tots reconeixen que es ve produint almenys en els últims 15 anys. La productivitat és un dels principals components que expliquen el PIB real, l'altre és el creixement de l'ocupació. És a dir que el creixement del PIB real pot mesurar-se per dos components: el creixement de la productivitat del treball i el creixement de l'ocupació. I és aquí on es troben les raons de totes les turbulències econòmiques del període de Llarga
Depressió que travessa l'economia mundial des de la Gran Recessió de 2008
La productivitat de les principals economies avançades sense la Xina, ve desaccelerant any a any des de la seva recuperació en la dècada del '90 del segle passat, quan es va recuperar després d'una caiguda des dels '70, per l'aplicació de les tecnologies de la informació. Llavors era de 2,3% anual en les 11 principals economies mundials i avui s'ha reduït a 0,7% mitjana. Tenint casos com el de Rússia i Itàlia que decreixen i el Regne Unit que amb prou feines es mou per sobre de zero. les dades, que provenen d'un estudi de més de 50 anys realitzat per economistes del JPMorgan citats per Michael Roberts en el seu bloc[6], ressalten que segons el seu model, la tendència és que aquesta desacceleració continuï aprofundint.
Aquesta caiguda o desacceleració s'explica fonamentalment per la caiguda en la inversió en actius productius d'alta tecnologia. El mateix estudi mostra com aquesta inversió s'ha comportat a la baixa en els últims 50 anys. I això no és estrany ja que la corba descendent segueix el mateix rumb que la taxa de guany mitjana del sistema. És a dir a menor taxa de guany menor inversió en tecnologia i en actius fixos. L'altre factor que explica el PBI real, l'evolució de la força de treball, també va patir una brusca desacceleració passant d'aportar el 1,7 al percentatge de creixement de la productivitat al 0,5.
Ara bé si no augmenten les hores treballades, és a dir si es redueix la força de treball el que queda que pogués fer créixer la productivitat és la inversió en capital fix però com hem vist més amunt això no està succeint. Aquesta situació en l'economia real és un dels factors que explica la Llarga Depressió que porta més de deu anys.
A la base de tot aquest procés hi ha la caiguda dels beneficis capitalistes en l'economia real. En un estudi recent, part de la seva elaboració per al Grup de Treball de CLACSO: Crisi i Economia Mundial, l'economista marxista xilè Orlando Caputo presenta l'evolució dels beneficis de les principals branques en l'economia nord-americana.
Afirma allà que els guanys han caigut entre 2014 i finals de 2018 de la manera que segueix[7]: per a la indústria que produeix Maquinàries va passar de 36,3 milers de milions en el quart trimestre de 2014 1 18,3 milers de milions de dòlars en el quart trimestre de 2018. En la producció de computadors i productes electrònics els guanys disminueixen de 70,9 1 39,3 milers de milions de dòlars entre el segon trimestre del 2015 i el quart trimestre de 2018. En la indústria automotriu, els guanys disminueixen de 36,4 milers de milions en el quart trimestre de 2014 1 8,9 milers de milions en el quart trimestre de 2018.El citat Michael Roberts, confirma en un article del 14 de juliol, la mateixa tendència per als dos primers trimestres de 2019[8].
Aquestes observacions sobre rendibilitat empresarial mesura pels guanys corporatives en relació amb el balanç d'actius no ha recuperat els nivells de 2008, de fet la rendibilitat del capital està per sota dels nivells de finals de la dècada dels '90. Això va ser assenyalat en l'Informe d'Estabilitat Global del FMI, d'abril de 2019.[9]
Així que les raons que fan preveure una nova recessió cal buscar-les en una productivitat i una inversió productiva en declivi, una força de treball que no creix, tot això alimentat per la permanència de la tendència a la caiguda de la taxa de guanys.
Deute i creixement del capital fictici ...
En els seus últims informes l'FMI ve assenyalant el perill creixent que es vaig provocar una nova crisi de les Deutes. Cristin Lagarde va afirmar en la reunió del G-20 al Japó, poc abans de ser nomenada com a presidenta del Banc Central Europeu, que el deute dels Estats Units es podria tornar insostenible. La veritat és que des 2018 diverses de les principals economies anomenades emergents estan en recessió o molt a prop d'estar-ho[10] comprometent la sostenibilitat de les seves deute sobiranes.
Per la seva banda creix el nivell de deute d'una part de les corporacions, i augmenta el nombre de les anomenades empreses zombis. Alhora també el deute dels ciutadans, de les llars està tornant a nivells similars als del 2007 abans de l'esclat de la crisi. De la mateixa manera que va alertar sobre els deutes sobirans, l'FMI, també ve assenyalant des de finals de l'any passat una preocupació creixent per l'evolució del deute de les corporacions. Un informe que apareix al blog de FMI al novembre d'aquest any té el suggestiu títol de Fer sonar l'alarma en préstecs apalancats[11] [12].
Aquests préstecs representaven per al moment d'aquest informe uns 1.1 bilions de dòlars, representant el doble que a 2007 abans de la crisi. Mentre que els principals inversors en ells és l'anomenada banca a les ombres, perquè no és regulada pels bancs centrals, sector en què es va iniciar la crisi en 2008. el 70% d'aquests crèdits està en Estats Units. I els principals prestadors són els estalviadors comuns que fins 2007 van ser incentivats a invertir en les hipoteques escombraries que van desencadenar la crisi. És a dir que mentre el deute dels ciutadans creix per impulsar el consum, seus estalvis corren el risc d'evaporar, perquè estan lligats a aquesta operatòria financera.
Estats ofegats pel deute sobirà, corporacions que utilitzen préstecs per sobre de les seves possibilitats de repagament per l'especulació financera i no per a la inversió productiva, ciutadans endeutats i amb els seus estalvis compromesos, són el còctel explosiu que explica la possibilitat d'una crisi dels deutes que pot tenir les mateixes conseqüències o superiors al crack de 2008.
La treva aconseguida entre els Estats Units i la Xina no resol les fragilitats del sistema capitalista avui. Perquè en el fons es troba que, la clau del funcionament econòmic del capitalisme rau en l'obtenció de beneficis en l'economia real, i la taxa de guany no s'està recuperant. Per això i encara que cada crisi té un disparador diferent i la recessió internacional de 1974-5 va ser provocada per un fort augment dels preus del petroli i l'abandonament dels EUA. del patró dòlar-or.
La crisi de 1980-1982 va ser provocada per una bombolla immobiliària a Europa i una crisi industrial a les principals economies. La recessió de 1990-2 va ser provocada pels preus del petroli. La lleu recessió de 2001 va ser el resultat de l'explosió de la bombolla dot.com. I la Gran Recessió es va iniciar amb el col·lapse de la bombolla immobiliària als EUA. Sempre darrere de cadascuna d'elles es troba el moviment a la baixa en el guany del capital productiu i, finalment, una desacceleració o disminució de la massa global de guanys.
Carlos Carcione
