U.S: Low rates the Fed strengthens the certainty of the proximity of a new crisis
The change in Fed policy was completed on 31 of July, It was announced by J. Powell at the G20 Central Banks meeting. It was held in Japan on the weekend of 8 Y 9 last June. There in an atmosphere of concern about the progress of the trade war between the United States and China, reducing trade and cooling global economic growth, the president of the FED, He announced to his colleagues in Europe and Japan that he would “do whatever is necessary” to maintain the growth of recent years in the US economy..
It didn't take long for Powell to be forced to make good on that promise and the 31 of July, after eleven years, The FED lowered its reference interest rate again in 25 basic points, leaving the door open so that at its next meeting in mid-September it could proceed to a new reduction.
Beyond the pressure that Trump has been exerting for this to happen and for the decrease in the cost of credit to be even more pronounced, The fact is that the reduction coincides with a drop in the growth of the Yankee economy, which went from having grown 3,1% the first quarter of this year 2,1% in the second quarter. What an alert means for the Central Bank of that country.
At the same time, Trump ended the fragile truce that he agreed with China at the G20 summit held in Japan and once again threatened to raise tariffs on 300.000 millones de dólares en productos importados desde China que todavía estaban fuera de las sanciones a partir del próximo 1 of September. China contestó con una devaluación de su moneda ampliando el campo de batalla del terreno comercial y tecnológico al monetario. El ruido de una nueva crisis de la economía mundial que se acerca está en el trasfondo de estos movimientos.
Crecimiento plano, decepcionante y en declive
El dato, quizás más preocupante, que impulsó la baja de la tasa en Estados Unidos es el decepcionante crecimiento de su economía. Aunque es cierto que está atravesando el periodo más largo de crecimiento después de una crisis, no lo es menos que esa evolución es la más baja también y por lo tanto es decepcionante. It was not enough with the colossal elimination of taxes for corporations implemented by Trump among 2017 Y 2018, whose effect was exhausted without boosting production. This reduction in rates applied by the FED, which caused a negative reaction in the international financial market, does not seem to be either..
The fact is that the lack of productive investment, engine of economic growth continues to slow and was the lowest in the second quarter of 2019, the same as the impact of the tariff war that has resumed these days, aggravated by the devaluation of the Chinese currency on 5 of August, what makes bragging, according to all analysts an even more pronounced slowdown in the world economy.
Por otra parte también empieza a sentirse esta caída en el mercado del trabajo en Estados Unidos, mayo pasado fue el mes de menor creación de empleo, marcando lo que podría ser una tendencia. Lo mismo que la debilidad de los salarios que han reducido su participación en el PBI norteamericanos un 15% desde la crisis de 2009. En estas condiciones una perspectiva de recesión en Estados Unidos se acerca y ya hay especialistas que colocan para finales de este 2019 la posible aparición de esa crisis.
Europa y Japón tampoco se recuperan
Sin evaluar la sombra del Brexit que cubre Europa y las consecuencias sobre su economía, los otros países del G7, es decir del resto de los países imperialistas como los europeos y Japón tampoco muestran signos de recuperación. Por el contrario la principal de las europeas: Germany, revela claros síntomas de caída en los principales indicadores productivos. Así los índices de mayo muestran el quinto mes consecutivo de contracción en el sector industrial, arrastrada por la caída de su industria automotriz.
Por su parte la actividad económica en Japón también se mantiene cayendo, tanto que el principal indicador utilizado por el Gobierno de ese país el Índice de Condiciones Económicas ha calificado la situación de su economía como “empeorando” y aunque esto no significa automáticamente una caída en la recesión, “existe una creciente preocupación acerca de una recesión económica” según el vocero del fondo de inversiones Barclays.
En este sentido es necesario destacar que los países del G7 a excepción de Estados Unidos vienen sosteniendo una política de tasas de interés cercanas a 0%, desde que las bajaron hace ya once años durante el estallido de la crisis de 2008. Quizás el caso más emblemático sea el de Japón cuyo Banco Central mantiene una tasa de interés negativa y que ha comprado casi toda la deuda del gobierno y gran parte de la de sus corporaciones para intentar volcar dinero a la inversión y el consumo sin lograr sus objetivos.
Los emergentes ya están en recesión o a un paso de ella
Fuera de las economías imperialistas y China, importantes economías de las llamadas emergentes y que integran el G20, ya están en recesión, este es el caso de Argentina, Turquía y Pakistán, mientras otras de las más grandes como Brasil y Sud África están a un paso de la recesión técnica aunque la dinámica hacia allí parecería imparable tomando en cuenta el recrudecimiento de la guerra comercial EE.UU – China.
Pero lo que muestra que los economistas de estos países no han comprendido el mundo de la Larga Depresión que transitamos desde 2008, es que apostaron a que las rebajas de las tasas de interés en Estados Unidos abriría nuevamente el flujo de dólares, aunque más no fuera para especulación financiera hacia sus países. Y, lo que en realidad está sucediendo es todo lo contrario. Un dólar fortalecido, que busca refugio en los bonos de largo término del Tesoro de Estados Unidos aunque el rendimiento pueda llegar a ser negativo. Esto sucede porque en el mundo está creciendo la certeza de la proximidad de un nuevo pico de la crisis económica mundial.
Carlos Carcione
